بالنسبة للاقتصاد الأمريكي ، كان عام 2022 عامًا جامحًا ومؤلماً إلى حد ما. ويمكن أن يكون عام 2023 أكثر حدة.
لقد أدى عام من التضخم المرتفع بعناد والارتفاع السريع في أسعار الفائدة وصدمة الطاقة الناجمة عن الحرب إلى إضعاف الاقتصاد الأمريكي. على الرغم من أن سوق العمل لا يزال قويًا بشكل ملحوظ ، إلا أن الكثير يقول الاقتصاديون إن الولايات المتحدة معرضة لخطر الانزلاق إلى الركود في وقت ما من العام المقبل.
وحتى إذا تجنبت الدولة الركود ، فسيظل الأمريكيون يواجهون أسعارًا أعلى وأسعار فائدة عالية وتأثيرات غير معروفة لمحاربة بنك الاحتياطي الفيدرالي ضد التضخم. كما أن المواجهات السياسية حول التمويل الحكومي وبرامج الفوائد وحد الدين الفيدرالي قد تؤدي إلى دفع الاقتصاد إلى مزيد من الألم.
توقع تضخم مرتفع
تباطأ التضخم بشكل ملحوظ بعد أن بلغ ذروته هذا الصيف عند أعلى مستوياته في أربعة عقود ، مما جلب بعض الراحة للمتسوقين الذين يعانون من ضائقة مالية. من المتوقع أن يساعد تخفيف مشكلات سلسلة التوريد وتباطؤ الإنفاق الاستهلاكي وانخفاض تكاليف الوقود في جعل بعض المنتجات في متناول الجميع في العام المقبل مقارنة بالعام الماضي ، بينما تساعد قوة الدولار الأمريكي في جعل الواردات أرخص.
على الرغم من ذلك ، لا تزال الأسعار ترتفع بنسبة 7.1٪ سنويًا في نوفمبر ، وفقًا لمؤشر أسعار المستهلك (CPI) ، وهو معدل تضخم أعلى بكثير من معايير ما قبل الوباء.
يتوقع الاقتصاديون في بنك جولدمان ساكس أن تنخفض أسعار السلع بشكل كاف في العام المقبل عن المستويات الحالية لتصل إلى معدل تضخم سلبي ، ويرجع الفضل في ذلك في جزء كبير منه إلى “تضخم أسعار السلع الأساسية الأكثر هدوءًا”. الاثنين. تحليل.
لكن من المتوقع أن تستمر أسعار العديد من الخدمات – وخاصة الإسكان والرعاية الصحية – في الارتفاع بعد ارتفاعها في معظم العام الماضي ، على حد قولهم.
نتوقع انخفاضًا أكثر محدودية في جانب الخدمات ، مع الخدمات الأساسية [inflation] من 5٪ إلى 4.5٪ حتى ديسمبر 2023 ، كتب الاقتصاديون في جولدمان ساكس.
كما حذر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، جيروم باول ، من أن الولايات المتحدة بعيدة عن استقرار الأسعار ، وأنه حتى تباطؤ التضخم في عام 2023 سيظل من الصعب على العديد من الأسر تحمله.
وأبلغ باول مؤتمرا صحفيا في وقت سابق من هذا الشهر: “من غير المتوقع أن ينخفض تضخم الخدمات بالسرعة ، لذا يتعين علينا التمسك به”.
“قد نضطر إلى رفع الأسعار للوصول إلى ما نريد أن نذهب إليه”.
استعد لمعدلات فائدة أعلى
حتى إذا استمر التضخم في الانخفاض ، فقد أوضح بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه لن يتوقف عن رفع أسعار الفائدة في وقت مبكر من العام المقبل ويتوقع إبقائها مرتفعة في المستقبل المنظور.
يخطط مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي لرفع نطاق سعر الفائدة الأساسي إلى نطاق من 5 إلى 5.25٪ بحلول نهاية عام 2023 ، من النطاق الحالي من 4.25 إلى 4.5.5 تم تعيينه في وقت سابق من هذا الشهروفقًا لآخر توقعاتهم. كما أنهم لا يتوقعون خفض أسعار الفائدة حتى عام 2024 ، على الرغم من أن الركود العميق قد يجبر بنك الاحتياطي الفيدرالي على تغيير خططه.
“نشك في أن الانخفاض في التضخم المدفوع بالسلع الذي نتوقعه في عام 2023 سيكون كافياً [Fed] الثقة في أن التضخم ينخفض بشكل مستدام ، وهو ما يقول باول إنه معيار التخفيض ، “أوضح الاقتصاديون في جولدمان ساكس.
لكن أكثر من ذلك ، ما زلنا متشككين في ذلك [Fed] سوف يتحول إلى محايد “، كتبوا.
يمكن أن يكون الأمن الوظيفي ذا قيمة في فترات الركود
ساعد سوق العمل القوي تاريخيًا الاقتصاد الأمريكي على مواجهة التضخم المرتفع وتحدي التوقعات السابقة بحدوث تباطؤ. كما أنها مكنت ملايين الأمريكيين العاملين من العثور على وظائف جديدة ، غالبًا بأجور أفضل أو فرص عمل أفضل ، وذلك بفضل وفرة فرص العمل وقوة عاملة أصغر بكثير.
يشعر الاقتصاديون بقلق متزايد من أن الركود قد يجبر الآلاف ، إن لم يكن الملايين ، من الأمريكيين على ترك وظائفهم في العام المقبل. توقع بنك الاحتياطي الفيدرالي ارتفاع معدل البطالة إلى 4.6٪ بنهاية عام 2023 حيث يتباطأ الاقتصاد في ظل ارتفاع أسعار الفائدة المصممة لإضعافه.
“Bien que l’économie n’ait pas encore souffert de récession, la croissance a fortement ralenti et est plus faible que ne le suggèrent les données du troisième trimestre”, a écrit Scott Hoyt, directeur principal de Moody’s Analytics, dans une analyse la الاسبوع الماضي.
إذا دخلت الولايات المتحدة ركودًا اقتصاديًا في عام 2023 ، فقد يجد الموظفون الجدد الذين ليس لديهم أقدمية أنفسهم من بين أوائل الذين تم تسريحهم. قد تواجه الشركات في القطاعات التي تضررت بشدة من ارتفاع أسعار الفائدة أيضًا ضغوطًا مالية ، وهو ما قد يحدث تهدد الوظائف في قطاعات مثل التكنولوجيا والعقارات.
قال باول: “لا أعتقد أن أحداً يعرف ما إذا كنا سنواجه ركوداً أم لا ، وإذا حدث ذلك ، فهل سيكون عميقاً أم لا. إنه فقط ، إنه غير معروف”.
لا تتوقع أن تزأر سوق الأسهم
من المقرر أن تنتهي الأسهم عام 2022 بخسائر فادحة بعد أن سجلت ارتفاعات جديدة في نهاية العام الماضي. انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنحو 9٪ منذ بداية عام 2022 ، بينما انخفض مؤشر ناسداك المركب ومؤشر S&P 500 بنسبة 35٪ و 20٪ على التوالي خلال الـ 12 شهرًا الماضية.
La persistance d’une inflation élevée, le déclenchement de la guerre en Ukraine et la hausse des taux d’intérêt ont sapé la confiance du marché et l’élan des actions après avoir enregistré des gains en pourcentage à deux chiffres tout au long de la وباء.
في حين أن عام 2023 قد يكون أكثر هدوءًا ، يرى العديد من خبراء الاستثمار أن السوق يرتد في مكان ما بين المستويات القياسية المرتفعة التي تم تسجيلها في عام 2021 والحضيض الذي شهدته عمليات البيع في العام الماضي.
“حتى في السنوات الهادئة نسبيًا ، لا يزال السوق يشهد صعودًا وهبوطًا. في عام 2023 ، دعونا نأمل أن تثبت إمكانية التحكم في موجات السوق الحتمية. قال جورين تيمر ، مدير الماكرو العالمي لإدارة وبحوث الإخلاص ، “أعتقد أنه يتعين علينا الاستعداد لاحتمال أن يكونوا أكثر غدرًا”.
ستكون وول ستريت مهووسة بالوقت الذي يخطط فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي للتوقف عن رفع أسعار الفائدة وما إذا كان الاقتصاد سيضعف بدرجة كافية لإجبار الاحتياطي الفيدرالي على تقليص استراتيجيته. كما ستؤدي الخلافات حول التمويل العام وسقف الديون إلى زعزعة ثقة المستثمرين ، خاصة إذا اقتربت الولايات المتحدة من تخلف كارثي محتمل عن سداد الدين القومي.