خلال أكثر من 50 عامًا من إدارة الأموال – والتي بدأت عندما كانت كارلي سيمون تتأرجح – كانت فترات الركود في الغالب مفاجآت. الآن يتوقع الجميع تقريبًا واحدًا.
وصل مقياس احتمالية الركود في بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا إلى أعلى مستوى له على الإطلاق. أظهر استطلاع رأي لمجلس إدارة المؤتمر أن 98٪ من الرؤساء التنفيذيين في الولايات المتحدة يتوقعون تباطؤًا اقتصاديًا خلال الـ 12 إلى 18 شهرًا القادمة ، ويتوقع 99٪ نفس الشيء بالنسبة لأوروبا. وجدت KPMG أن 63٪ من الرؤساء التنفيذيين في منطقة آسيا والمحيط الهادئ يتوقعون ركودًا. في تايوان ، تبلغ النسبة 9 من 10. وهذا بالتأكيد هو الركود الأكثر توقعًا وطالما طال انتظاره في التاريخ الحديث.
هذا هو المكان الذي تأتي فيه كارلي سيمون. بعد أن اعتادت على مفاجآت الحياة ، غنت في أغنيتها الفردية “توقع” عام 1971 ، “لا يمكننا أبدًا معرفة الأيام القادمة ، لكننا نفكر فيها على أي حال. هذا هو المفتاح لأنه ، كما أنا المذكورة في هذا العمود في يوم عيد الميلاد، حذر محذر. عندما تكون مشبوهًا ، فأنت تستعد. باختصار – لتلفيق قافية لن أتهم كارلي أبدًا بكتابتها بنفسها – التوقع هو التخفيف.
اعتادت على مفاجآت الحياة ، وغنت في أغنيتها الفردية “توقع” عام 1971: “لا يمكننا أبدًا معرفة الأيام القادمة ، لكننا نفكر فيها على أي حال”.
كارلي سيمون تؤدي على خشبة المسرح ، نيويورك ، أبريل 1978
دعاية
اشتدت ثرثرة الركود في الربيع الماضي مع الحرب في أوكرانيا. لقد تراجعت توقعات النمو وثقة الرئيس التنفيذي. دق ربعان الانكماش (بالكاد) في الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة أجراس الإنذار ، مما جعل الكثيرين يعتقدون أننا كنا بالفعل في حالة ركود. الآن، تحذيرات الركود عند ديفكون 2. إذا كنت تعتقد أن الرؤساء التنفيذيين غير مستعدين ، فلا بد أنك تخدعهم جميعًا. (وإذا لم تكن مستعدًا ، فربما تكون غبيًا – أو “مغرورًا جدًا” لدرجة أنك ربما تعتقد أن هذا العمود ليس “متعلقًا بك”).
على وجه التحديد ، يتخلى قادة الأعمال المتشائمون عن جهود النمو ويخفضون التكاليف كما لو كان الركود هنا بالفعل. لقد حدث 364000 تسريح في جميع أنحاء العالم منذ أبريل. انخفضت الوظائف الشاغرة في الولايات المتحدة بنسبة 12٪ عن ذروة مارس. أكثر من ثلث الرؤساء التنفيذيين لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ يجمدون توظيفهم. تميل الشركات نحو العجاف والسرعة.
بالإضافة إلى عدد الموظفين ، وجد الاتحاد العالمي للمعلنين أن ما يقرب من ثلث الشركات متعددة الجنسيات كانت تخفض ميزانياتها الإعلانية ، حيث أخضعت 75٪ خطط إنفاقها لـ “تدقيق تدقيق”. تقوم الشركات بضغط عملياتها ، وتسريع تحصيل الديون ، وإلغاء الاجتماعات التي تقوض الإنتاجية ، بل وترفض القهوة المجانية.
ليست هذه هي الطريقة التي كانت تتصرف بها الشركات دائمًا قبل الانكماش. عشية الركود في الربع الأخير من عام 2007 ، بدأ مؤشر التوقعات الاقتصادية للرؤساء التنفيذيين في Business Roundtable أعلى. توقع المشاركون في الاستطلاع ارتفاع الإنفاق الرأسمالي والتوظيف أو الركود. العناوين الرئيسية روجت لخطط التوسع في التكنولوجيا والاتصالات السلكية واللاسلكية الكبيرة خلال عام 2008. وقد زادت المفاجأة التي أعقبت ذلك من آلام الركود.
تضغط فترات الركود على تجاوزات التوسعات الماضية – في الواقع ، هذا هو سبب وجودها. لكن هذه المرة ، بدأت الشركات تتجه أكثر فأكثر إليها منذ الربيع. ما مقدار الدوران المتبقي؟ هل يكفي لركود وحشي وانهيار آخر لسوق هابطة؟ من غير المرجح. يؤدي الترقب المنتشر إلى تباطؤ طفيف ، إن وجد.
سيكون الركود الطفيف متسقًا مع انخفاض بنسبة 24.5 ٪ من عام 2022 إلى أدنى مستوى لسوق السوق الهابطة في أكتوبر – وهو انخفاض صغير وفقًا للمعايير التاريخية. وإذا تجنبنا الركود ، فسيصاب الجميع بالصدمة – وبشكل إيجابي. تتحرك الأسهم على حين غرة – ومن هنا يأتي السوق الصاعد للأمام (أصغر أو أكبر ، كما ذكرت بالتفصيل في يوم عيد الميلاد).
لاحظ أنه منذ بداية البيانات الجيدة في عام 1925 ، انتهت 9 من أصل 10 أسواق هابطة في الولايات المتحدة مرتبطة بالركود لفترة طويلة قبل الركود قد وصل إلى نهايته. وقاية خير من العلاج. ما يقرب من عام من الرصانة المتزايدة للشركات يعني أن أي تراجع قد لا يكون بالسوء المتوقع.
كما أنهى كارلي التوقع، “إنها الأيام الخوالي.” كن متفائل.
كين فيشر هو المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Fisher Investments أربع مرات نيويورك تايمز المؤلف الأكثر مبيعًا وكاتب العمود المنتظم في 17 دولة حول العالم.