“أموالك مثل قطعة الصابون. كلما تعاملت معها ، كلما تضاءلت.” – الخبير الاقتصادي يوجين فاما
أدت استجابة الاحتياطي الفيدرالي القوية بالضرورة للتضخم المرتفع باستمرار إلى زيادة احتمالية حدوث ركود في الأشهر الـ 12 المقبلة إذا لم يكن قد بدأ بالفعل. بالنسبة للعديد من المستثمرين ، فإن الاستجابة الغريزية للانكماش الوشيك هي التراجع إلى موقف وقائي حتى انتهاء العاصفة. ومع ذلك ، فإن أحد دروس التاريخ المتكررة هو أن المستثمرين غالبًا ما يكونون أسوأ أعداء لأنفسهم ، ومحاولات تجنب الانزعاج قصير الأجل غالبًا ما تؤدي إلى أضرار طويلة المدى. في كثير من الأحيان ، لا يكون الخصم هو الاقتصاد ولكن علم النفس السلوكي الخاص بنا.
من المفيد العودة إلى الوراء والتفكير فيما يعنيه أن تكون في حالة “ركود”. الاقتصادات دورية بطبيعتها ، مع فترات من التوسع والعمالة الكاملة تليها تقلصات في الإنتاج وفقدان الوظائف. حتى بداية القرن العشرين ، كانت جميع القيعان الدورية تسمى “الانخفاضات”. في أعقاب انهيار الثلاثينيات ، تم اعتماد مصطلح “الركود” الأكثر اعتدالًا على نطاق واسع لوصف الدورات السلبية الأقل حدة من الكساد العظيم ، ولكن لا يوجد تمييز تقني رسمي. في الولايات المتحدة ، يكون المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية مسؤولاً عن تحديد تواريخ بدء ونهاية فترات الركود بناءً على عدة عوامل ، بما في ذلك الناتج المحلي الإجمالي والتوظيف ودخل الأجور وإنفاق المستهلكين. علامة مألوفة ولكن غير رسمية للركود هي ربعان متتاليان من نمو الناتج المحلي الإجمالي السلبي ، والذي حدث في الربعين الأول والثاني من عام 2022.
لا توجد مجموعة من المقاييس الكمية التي تحدد فترات الركود. بل إن لجنة الاجتماعات “تعرفها عندما تراها”. عادةً ما يستغرق المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية ما يصل إلى عام للإعلان رسميًا عن بداية الركود ، وأحيانًا بعد انتهائه بالفعل. هذا درس للمستثمرين حول شبه استحالة دقة توقيت السوق حول فترات الركود.
في عام 2021 ، نشر تشارلز شواب تحليلًا بسيطًا للقيمة المحتملة لتوقيت السوق باستخدام البيانات التاريخية لمدة 20 عامًا من 2001 إلى 2020. حسبت الحالة أ العائد الافتراضي لاستثمار 2000 دولار كل عام عند أدنى نقطة في سوق الأوراق المالية ، في حالات أخرى كلمات ، توقيت مثالي. تحسب الحالة “ب” العوائد عن طريق ضخ 2000 دولار في السوق في اليوم الأول من كل عام. بينما حصل ضابط الوقت المثالي على عائد سنوي قدره 12.5٪ ، عاد إيدي المستقر 11.6٪ سنويًا ، بفارق أقل من نقطة مئوية. بالطبع ، هناك فرصة قريبة من الصفر لفعل الشيء الصحيح بالضبط في كل مرة. والأهم من ذلك ، أنك ستحتاج إلى أن تكون دقيقًا في حوالي 80٪ من الوقت حتى يصمد توقيت السوق. حظا سعيدا.
لا يحتاج الموقتون النشطون فقط إلى توقع قمة السوق بدقة ، بل يحتاجون أيضًا إلى التعرف على القاع بشكل صحيح في كل مرة في اللحظة المحددة التي يكون فيها أكبر قدر من تشاؤم المستثمرين. تُظهر العديد من عمليات المحاكاة أن فقدان أفضل 10 أيام سوق على مدار 30 عامًا يقلل إجمالي عائدك إلى النصف بدلاً من البقاء مستثمرًا بالكامل. وتذكر أن نصف أيام المكاسب الأكبر للأسهم تحدث أثناء الأسواق الهابطة.
يصبح عدم جدوى الإفراط في التداول لتجنب الخسائر المرتبطة بالركود أكثر بديهية بمجرد أن يدرك المرء أن الأسواق لا تتزامن مع الركود ولكنها تقوده. تعمل أسعار السوق كآلية لتحديث توقعات المشاركين من الدوافع الأساسية ، بما في ذلك أرباح الشركات. في معظم الحالات ، يبلغ سوق الأسهم ذروته قبل البدء الرسمي للركود. إذا انتظرت التأكيد ، فقد فات الأوان بالفعل. في هذه الأثناء ، في كل فترة ركود تقريبًا ، يصل السوق إلى أدنى مستوياته قبل فترة طويلة من بدء الاقتصاد في التعافي ، قبل حوالي 10 أشهر من نهاية متوسط الركود. هل تتوقع علامات التعافي؟ ربما فاتك ثلث المكاسب.
إن الغالبية الساحقة من الأدلة تدعم الاستمرار في الاستثمار خلال الدورات الاقتصادية نظرًا للصعوبة الهائلة في التنبؤ بدقة بالمنعطفات. ولكن هناك خطوات نشطة يمكن للمرء أن يتخذها لزيادة احتمالية النجاح إلى الحد الأقصى. يجب أن تكون قرارات الاستثمار مستنيرة بخطة متسقة تتناول أهدافًا مالية محددة وتقييمات للمخاطر. إن إنشاء محفظة متنوعة عبر مجموعة واسعة من فئات الأصول الراسخة وتقليل الرسوم والنفقات هو دائمًا الطريق إلى النجاح. يعد الانهيار الدراماتيكي لمنزل البطاقات المشفرة FTX بمثابة تذكير بأن التوصيات من اللاعبين أو النماذج لا تبدو وكأنها نصيحة استثمارية.
من المهم أيضًا أثناء فترات اضطراب السوق إعادة توازن حيازات المحفظة بشكل دوري مقابل أهداف الخطة ، والاستفادة من الفرص لإضافة أصول بخصومات غير متناسبة واستعادة ملف المخاطر المناسب. وتشير المخاطر المتزايدة بحدوث انكماش اقتصادي إلى وقت ممتاز لدعم الميزانيات العمومية الشخصية عن طريق سداد الديون ذات الفائدة المرتفعة وخفض الإنفاق القابل للسيطرة للمساعدة في التغلب على حالة عدم اليقين.
لقد عانت الولايات المتحدة 14 حالة ركود و 26 سوقًا هابطة (خسائر بنسبة 20٪ أو أكثر) منذ عام 1929. وخلال نفس الفترة ، أدى التعرض السلبي لسوق الأسهم الأمريكية الواسع إلى توليد عائد تراكمي قدره 500000٪ مع إعادة استثمار الأرباح. يجب أن يكون هناك درس في ذلك.
“لقد التقينا العدو وهو لنا.” – والت كيلي (“بوجو”)
كريس هوبكنز محلل مالي معتمد ومؤسس Apogee Wealth Advisors في تشاتانوغا.