توقع بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة بشكل متواضع مع الحفاظ على موقفه المناهض للتضخم

واشنطن (رويترز) – من المتوقع أن يرفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة المستهدف بمقدار ربع نقطة مئوية يوم الأربعاء ، مع استبعاد الزيادات السريعة التي استخدمت العام الماضي للحد من ارتفاع التضخم لصالح الولايات المتحدة. البحث التدريجي عن نقطة توقف.

ستحدد الزيادة المتوقعة سعر الفائدة القياسي للبنك المركزي الأمريكي بين عشية وضحاها في نطاق 4.50٪ إلى 4.75٪ ، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 2007 ، عندما كان الاقتصاد في عشية ما قد يتحول إلى ركود طويل وعميق.

يأمل صانعو السياسة في تجنب هذا النوع من النتائج هذه المرة ، وقد تحركت البيانات الاقتصادية منذ اجتماعهم الأخير للسياسة في ديسمبر بشكل عام في الاتجاه الصحيح: التضخم يتباطأ على خلفية ارتفاع أسعار الفائدة وشروط قواعد مالية أكثر صرامة ، في حين أن الاقتصاد تواصل النمو وخلق فرص العمل.

من المقرر أن تصدر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة المسؤولة عن تحديد الأسعار بيان سياستها في الساعة 2:00 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة (19:00 بتوقيت جرينتش). ومن المقرر أن يعقد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول مؤتمرا صحفيا بعد نصف ساعة لتوضيح القرار.

كتب ناثان شيتس ، كبير الاقتصاديين العالميين في سيتي ، هذا الأسبوع: “تشير الأحداث الأخيرة إلى أن العام المقبل قد يكون أقل صعوبة مما كان يعتقد سابقًا” ، مشيرًا إلى أن مخاطر الركود تتراجع عالميًا بينما أشارت البيانات الأمريكية “إلى استمرار النمو وتخفيف التضخم. وتيرة أبطأ لرفع أسعار الفائدة الفيدرالية “.

قبل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الذي يستمر يومين هذا الأسبوع ، رفع صندوق النقد الدولي توقعاته للاقتصاد العالمي الذي قال المسؤولون إنه أثبت “مرونة بشكل مدهش” في مواجهة السياسة النقدية الأكثر تشديدًا والحرب بين روسيا وأوكرانيا.

وافق بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسرع زيادات في أسعار الفائدة منذ الثمانينيات من القرن الماضي ، بعد أن كان على حين غرة في العام الماضي مع تسارع التضخم وهدد بإثبات أنه أكثر ثباتًا مما كان متوقعًا. وبربع نقطة مئوية في مارس ، رفع البنك المركزي في الصيف أسعار الفائدة في ثلاثة أرباع زيادات نقطة مئوية ، وإجمالاً ، ارتفع معدل السياسة المستهدف بمقدار 4.25 نقطة مئوية في 10 أشهر فقط. وقد حقق زيادة بمقدار نصف نقطة مئوية في اجتماع السياسة الذي عقده في 13-14 ديسمبر.

يبدو أن تأثير تدابير السياسة العامة آخذ في الازدياد. أظهرت بيانات جديدة الأسبوع الماضي أن مقياسًا رئيسيًا للتضخم يتباطأ بوتيرة أسرع مما كان متوقعًا في ديسمبر ، مواصلاً اتجاهًا هبوطيًا استمر ستة أشهر. كما تباطأ النمو في تكاليف العمالة ، الذي تمت مراقبته عن كثب كمؤشر محتمل لارتفاع الأسعار في المستقبل ، في الربع الرابع.

لكن مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي ، وهو مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي ، ارتفع مرة أخرى بمعدل سنوي قدره 5٪ في ديسمبر ، بانخفاض عن ذروة بلغت حوالي 7٪ في يونيو. استهداف.

يصر صانعو السياسة على أنهم لن يرتكبوا ما يرون أنه خطأ فادح يتمثل في منع المزيد من الزيادات في أسعار الفائدة حتى يتأكدوا من أن التضخم يسير على طريق مستدام نحو هدف 2٪.

الحل الحكيم

يتوقع بعض المحللين أن يسحب بنك الاحتياطي الفيدرالي من بيان سياسته الوعد الحالي غير المحدود بـ “الزيادات المستمرة” في أسعار الفائدة ، وهي العبارة التي تم استخدامها منذ أن بدأ البنك المركزي دورة التضييق في مارس. ومع ذلك ، فإن أي صياغة جديدة لا تزال تترك الباب مفتوحًا لمزيد من الزيادات اعتمادًا على البيانات الاقتصادية الواردة ، لا سيما بشأن التضخم والعمالة.

كتب الاقتصاديون في بنك بي إن بي باريبا قبل اجتماع السياسة هذا الأسبوع أن التحرك المتوقع إلى رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس سيكون بمثابة “تراجع متشدد”. “بينما نتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي وتيرة التشديد إلى 25 نقطة أساس … نتوقع أيضًا قرارًا متشددًا … تشجعت التطورات الأخيرة صانعي السياسة ، لكن يبدو أنهم يظلون متحدين في الحاجة إلى” الاستمرار “مع الاحترام للحد من الضغوط التضخمية “.

لن يتضمن اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع ، وهو الأول له في عام 2023 ، أي توقعات اقتصادية جديدة من صانعي السياسة ، وهي الطريقة الأكثر وضوحًا بالنسبة لهم للإشارة إلى الاتجاه الذي قد تتخذه معدلات هذا العام.

في ديسمبر ، كان متوسط ​​توقعات صانعي السياسة هو أن يصل سعر الفائدة المستهدف من بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى ذروته في نطاق بين 5.00٪ و 5.25٪ ، وهو احتمال قد يعني توقفًا مؤقتًا في تشديد السياسة بعد زيادتين.ربع نقطة مئوية إضافية.

يرى متداولو العقود الآجلة الذين يستقرون على سعر الفائدة الرئيسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي المسار بشكل مختلف نوعًا ما ، حيث بلغ سعر الفائدة القياسي ذروته بين 4.75٪ و 5.00٪ ، وخفض البنك المركزي هذا المعدل إلى حوالي 4 .4٪ بحلول ديسمبر.

(تقرير هوارد شنايدر). شارك في التغطية آن ساهبير. تحرير بول سيماو

معاييرنا: مبادئ الثقة في Thomson Reuters.