من الملوك القدامى إلى الرؤساء التنفيذيين العالميين اليوم ، كان القادة دائمًا يفكرون في الخلافة. أكثر من ذلك اليوم ؛ متوسط الرئيس التنفيذي هو فقط حول لمدة خمس سنوات.
ومع ذلك ، بالنسبة للعديد من أصحاب رأس المال المغامر ، لا يزال هذا الموضوع من المحرمات.
مع نمو الصناعة – تضاعف تمويل الشركات الناشئة الأوروبية أربع مرات من 2017 إلى 2022 للوصول 94 مليار دولار – سوف يحتاج أصحاب رأس المال الجريء إلى البدء في التخطيط للخلافة إذا كانوا يريدون إدارة أعمالهم لمدة 40 أو 50 أو حتى 100 عام أخرى. قامت بعض شركات رأس المال الاستثماري الأمريكية القديمة بالفعل بنقل القيادة بنجاح ، لكن العديد من الشركات الأوروبية لم تفكر بعد في من سيتولى زمام الأمور عندما يتنحى الشركاء الأصليون.
العام الماضي أكثر من تم إطلاق 50 صندوقًا جديدًا في أوروبا – البعض من قبل مستثمرين سابقين في شركات رأس مال استثماري أخرى. وفقًا لـ William Prendergast ، مؤسس Frontline VC ، فإن هذه علامة على ضعف تخطيط التعاقب في الشركات الكبيرة.
“الكثير من هؤلاء الأشخاص الذين يبدأون أعمالهم الخاصة هم فقط رجال أعمال للغاية ، لذلك لا يزالون يريدون القيام بأشياءهم. لكنني أظن أنه في أكثر من نصف هذه الحالات ، لم يحصل الناس على الفرص داخل شركتهم الخاصة.
لماذا لا يريد رأس المال المغامر التفكير في الخلافة
نضال صناعة رأس المال الاستثماري مع الخلافة متجذر في الطريقة التي يتم بها تنظيم الشركات. عادة ما يتم تأسيس الشركات من قبل حفنة صغيرة من الأفراد ، ويعتمد نجاحها على قدرة هؤلاء الأفراد على جمع الأموال وإبرام الصفقات ودعم المؤسسين.
يقول لينوس داه: “تاريخيًا ، كان أصحاب رأس المال المغامر عبارة عن مجموعة من رعاة البقر – لقد فعلوا ما يريدون ، وقاموا بأعمالهم الخاصة ، وجلسوا في مجلس إدارتهم ، وباعوا الشركات ، ولم يركزوا على بناء أعمال يمكن أن تستمر” ، الذي تولى للتو دور الرئيس التنفيذي / الشريك الإداري في Nordic VC Inventure.
في كثير من الأحيان لا يوجد مجال لكل مستثمر في شركة ما ليصبح شريكًا. أرباح الصندوق – أو محملة – تقسم بين الشركاء. المزيد من الشركاء يساوي أقل تحمل لكل منهم. لا يتلقى الشركاء في معظم رأس المال المغامر حملًا ، ولكن يمكن للشركاء الحصول على 10-20٪ من الاستحقاق على مدى ست إلى عشر سنوات.
ثم قد تكون هناك رسائل متضاربة من LPs (مستثمري الصناديق) حول الخلافة. يريدون من الشركات أن تفكر في الأمر ، لكنهم يريدون أيضًا الاستقرار وعلاقات طويلة الأمد مع المستثمرين الذين يديرون العرض.
“يقوم الشركاء المحدودون بإجراء الكثير من الأبحاث حول الصندوق قبل الاستثمار ، وإجراء المقابلات الفردية والجماعية على حد سواء. ويجب أن يكونوا واثقين من أن المجموعة يمكن أن تعمل معًا لمدة 10-12 عامًا التي يعمل فيها الصندوق” ، وهو مستثمر يرغب في يبقى مجهول قال المنخل.
وفي كثير من الحالات ، توجد بنود محددة في العقد بين LP و VC تنص على أنه إذا ترك بعض الأشخاص الرئيسيين في VC الشركة ، فيمكن لـ LP سحب الأموال.
لماذا تعتبر الخلافة أكثر أهمية الآن – ومخاطر عدم التخطيط لها
قد يكون هذا النموذج من “رعاة البقر المغامر” ناجحًا عندما كان رأس المال المغامر صناعة أصغر بكثير وكانت المنافسة أقل. يوجد الآن الكثير: وصل عدد قياسي من صناديق رأس المال الاستثماري الأوروبي بلغ 314 صندوقًا إلى الإغلاق النهائي في عام 2021 ، وفقًا لهيئة الاستثمار في أوروبا الصناعية.
تقوم شركات رأس المال الاستثماري بتعيين المزيد من موظفي الاستثمار المبتدئين للقيام بأبحاث الصفقات والعناية الواجبة بهدف الفوز بصفقات أكثر وأفضل. ولتوظيف أفضل الأشخاص ، تحتاج الشركات إلى أن تكون قادرة على تحفيزهم بخطة لكيفية تقدمهم. خلاف ذلك ، فإنهم يخاطرون بالمغادرة لتأسيس أعمال منافسة محتملة.
“إذا فشلت في التوصل إلى خطة طويلة الأجل لموظفي الشركة ، فسوف يغادرون لإنشاء شيء بمفردهم أو الانضمام إلى رأس مال مخاطر آخر حيث يحصلون على مزيد من المسؤولية وفرصة أفضل للنجاح. يكون لهم تأثير أكبر ، “يقول داهج من Inventure.
قد يكون من الصعب أيضًا عندما يتطلب الأمر جولات متعددة من التمويل لشركاء جدد للحصول على حصة ذات مغزى في المشروع. يقول المطلعون إن المستثمرين سيحتاجون إلى المرور من خلال ما لا يقل عن صندوقين إلى ثلاثة صناديق للحصول على حصة كبيرة.
“إذا لم يكن لديك خطة تعاقب ، أو إذا كنت لا تعرف كيف يمكن للناس أن يتقدموا ، فإن الحافز الذي تنشئه هو أن يأكل الجميع ما تقتل – سأفعل شيئًا ، وسأكون ناجحًا وبعد ذلك سأكتشف ما أفعله بعد ذلك ، “يقول برندرغاست.
خلافة ناجحة؟
في أوروبا ، حيث حتى أكثر الشركات شهرة ونجاحًا – المناطق الشمالية والبالديرتونية في العالم – يتجاوز عمرها عقدين بقليل ، لم يكن هناك الكثير من مطبات السرعة حتى الآن.
في الولايات المتحدة ، مرت شركات مثل Sequoia و Benchmark بهذه العملية بالفعل. سيكويا ، على سبيل المثال ، شهدت العديد من التحولات القيادية على مدى نصف قرن من تاريخها. العام الماضي ، المدير العام العالمي عين دوغ ليون Reolof Botha خلفا له.
تعد مجموعة Phoenix Court Group ، التي يقع مقر LocalGlobe VC تحتها ، أحد أبرز أمثلة الخلافة في أوروبا. أنشأ المؤسس Robin Klein LocalGlobe في عام 2015 مع ابنه Saul ونقل الإدارة إلى Saul في عام 2018.
“إذا كنت تفكر في رأس المال الاستثماري كمسرح موسيقي يرتفع في ويست إند ويستمر لموسم واحد ، فهو ليس مصممًا ليكون مستدامًا ،” شاول كلاين قال.
“عادةً ما يبلغ عمر صندوق رأس المال الاستثماري 10 سنوات ، وأعتقد أن الكثير من الأشخاص الذين يبدأون الصناديق يفكرون في دورة واحدة أو ربما دورتين من دورات التمويل. لذلك فهم لا يستثمرون على المدى الطويل ، سواء في تطوير موظفيهم أو تطوير الحوكمة أو تطوير تخطيط التعاقب.
في عام 2021 ، نفذت LocalGlobe مشروعًا داخليًا يسمى “الجيل التالي”.
“هذه خطة مدتها أربع سنوات لبناء القدرات القيادية داخل الشركة بحيث يكون الجيل القادم من القادة على استعداد لتولي أدوار أكبر خلال هذا الإطار الزمني. يقول كلاين: “هذا شيء كنا شفافين جدًا بشأنه”.
ووفقًا له ، فإن هذا لا يشمل فقط فريق VC ، ولكن أيضًا الأشخاص المسؤولين عن العمليات في LocalGlobe.
“يجب أن يتمتع أي شخص في العمل بالقدرة ، بمرور الوقت ، على إدارة الأعمال على أي مستوى ، سواء في الجانب الاستثماري أو جانب العمليات. من المحتمل أن يكون الأمر مختلفًا تمامًا عن الشركات الأخرى حيث تكون الإدارة دائمًا على الجانب الاستثماري والجانب التشغيلي يشبه إلى حد كبير المكتب الخلفي ، “يقول كلاين.
بغض النظر عن كيفية التخطيط للخلافة ، فهو موضوع لن يختفي من قاعات معظم مكاتب رأس المال الجريء في أي وقت قريبًا.
ميمي بيلينج هي مراسلة منخل في الشمال. كما أنها تغطي التكنولوجيا الصحية وتغريدات من تضمين التغريدة