في عام 2022 ، كان العديد من الأمريكيين متشائمين بشأن الاقتصاد: فقد ارتفع التضخم ، وانتشرت المخاوف من الركود ، وارتفعت أسعار الفائدة.
مع اقتراب العام الجديد ، يقول الاقتصاديون إن عام 2023 من المرجح أن يحدث التغيير. من المتوقع أن ينحسر التضخم مع استمرار تأثير ارتفاع أسعار الفائدة الفيدرالية على الاقتصاد. ولكن قد يعني ذلك أيضًا أن الولايات المتحدة تنزلق إلى الركود ويفقد المزيد من الناس وظائفهم أو يكافحون للعثور على وظائف جديدة.
منذ مارس 2022 ، كان الاحتياطي الفيدرالي عدوانيًا رفع أسعار الفائدة للسيطرة على التضخم. إن جعل الاقتراض أكثر تكلفة من شأنه أن يساعد في تهدئة طلب المستهلكين ، مما قد يؤدي إلى تباطؤ نمو الأسعار حيث ينفق الناس أقل. ومع ذلك ، يمكن أن يؤدي ذلك إلى إضعاف سوق العمل والنمو الاقتصادي ، حيث يمكن للشركات تقليل التوظيف أو تسريح العمال نتيجة لذلك.
هناك دائمًا احتمال حدوث شيء لا يمكن التنبؤ به ، ولكن إليك ثلاثة سيناريوهات اقتصادية مختلفة يمكن أن تتكشف في عام 2023:
1) يمكن أن يحدث ركود طفيف
يتوقع العديد من الاقتصاديين أن الولايات المتحدة ستدخل على الأرجح في ركود معتدل في عام 2023. وهذا يعني أن النمو الاقتصادي وسوق العمل سيضعفان ، لكن الانكماش قد يكون قصيرًا نسبيًا وغير مؤلم للغاية.
قالت بيث آن بوفينو ، كبيرة الاقتصاديين الأمريكيين في S&P Global ، إنها تتوقع أن ترى ربعين من الناتج المحلي الإجمالي السلبي في النصف الأول من عام 2023 وسيبلغ معدل البطالة ذروته عند 5.6 ٪ بحلول نهاية العام. المستوى الحالي 3.7٪. لكن بوفينو قال إن مدخرات الأسر الإضافية التي تراكمت خلال الوباء يجب أن توفر دعما للاقتصاد.
في وقت مبكر من الوباء ، قام العديد من الأمريكيين بتخزين مدخراتهم بعد تحويل الإنفاق من الأحداث الشخصية ، ووافق المشرعون على جولات من التحفيز لدعم الاقتصاد. قال بعض الاقتصاديين إن هذه المدخرات الإضافية ، إلى جانب حقيقة أن الأسر ليست مثقلة بالديون ، من شأنها أن تساعد في تجنب حدوث انكماش أكثر خطورة.
ومع ذلك ، فإن العديد من الأمريكيين كذلك الاستفادة من هذه المدخرات الزائدة مع ارتفاع التضخم وانتهاء برامج التحفيز. يتم الاحتفاظ بالكثير من هذه المدخرات أيضًا من قبل الأسر ذات الدخل المرتفع الذين قد لا ينفقون هذه الأموال الإضافية أثناء الركود لأنهم قد يصبحون أكثر قلقًا بشأن الاستقرار الوظيفي وربما يكسبون بالفعل دخلًا كافيًا لتغطية التكاليف.
الأسر ذات الدخل المنخفض التي تحتاج إلى أكبر قدر من المساعدة استنفدت مدخراتها الفائضة بمعدل أسرع. لكن أرصدة الحساب الجاري للأسر منخفضة الدخل لا تزال أعلى مما كانت عليه في عام 2019 ، وفقًا لـ أحدث التقديرات من معهد جي بي مورجان تشيس.
وقال بوفينو: “على الرغم من أن الأسر الأمريكية بدأت في الانغماس في مدخراتها ، فلا يزال هناك الكثير من المدخرات المتبقية من قبل الوباء”. “الأسر ذات الدخل المرتفع لديها الكثير ، ولكن عندما تنظر إلى الانهيار ، فإنه في الحقيقة ليس سيئًا للغاية.”
من المتوقع أيضًا أن ينخفض معدل التضخم حيث تستمر آثار ارتفاع أسعار الفائدة الفيدرالية في التردد في جميع أنحاء الاقتصاد. بدأ التضخم بالفعل في التباطؤ: في نوفمبر ، أسعار المستهلك بنسبة 7.1٪ عن العام السابق و 0.1٪ عن الشهر السابق ، وهو تباطؤ منذ بداية عام 2022. في حين أن هذا قد جلب الراحة للأمريكيين ، إلا أن أسعار العديد من الضروريات الأساسية مثل الطعام والإيجار لا تزال أعلى بكثير مما كانت عليه قبل الوباء.
يتوقع مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي تراجع التضخم في عام 2023 ، على الرغم من أنهم يعتقدون أن الأمر سيستغرق بضع سنوات للوصول إلى هدف البنك المركزي المتمثل في التضخم السنوي بنسبة 2٪ بمرور الوقت ، وفقًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. أحدث التوقعات الاقتصادية. كما يتوقع المسؤولون أن يصل معدل البطالة إلى 4.6٪ بنهاية عام 2023.
قالت كاثي بوستانسيك ، كبيرة الاقتصاديين في Nationwide ، إنها تتوقع حدوث ركود معتدل في منتصف هذا العام تقريبًا وأن يتباطأ التضخم إلى 2.8 ٪ بحلول نهاية عام 2023. مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي. ومع ذلك ، مع تباطؤ التضخم ، يمكن أن تشهد العديد من الشركات نموًا أبطأ للإيرادات وتقلصًا في هوامش الربح مع خفض المستهلكين للإنفاق ، على حد قول بوستانسيك.
قد يتسبب هذا في إبطاء بعض أرباب العمل في التوظيف أو تسريح العمال ، مما يعني أن الركود الطفيف قد يكون مؤلمًا لكثير من الناس.
قال بوستانسيك: “وجهة نظرنا هي أن نمو الوظائف سيستمر في التباطؤ ، وفي النهاية سيكون هناك خسائر صريحة للوظائف”. سيكون له تأثير كبير على إنفاق المستهلكين ، وسيكون جزءًا كبيرًا من سبب دخولنا في الركود. إن سوق العمل والمستهلك حقًا هما من حافظا على ازدهار الاقتصاد ، ولكن بمجرد أن يتغير ذلك ، سينعكس ذلك أيضًا على الاقتصاد الكلي.
2) يمكن للولايات المتحدة أن تتجنب الركود تمامًا
قال مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي مرارًا إنهم يهدفون إلى “هبوط ناعم” – وهو السيناريو الذي يرفع فيه البنك المركزي أسعار الفائدة ويتباطأ الاقتصاد بما يكفي لخفض التضخم ولكنه يتجنب الركود.
ومع ذلك ، فإن عمليات الهبوط الناعمة نادرة ويصعب على الاحتياطي الفيدرالي تحقيقها ( كان آخرها في عام 1994 و 1995 يعتبره بعض الاقتصاديين هو الهبوط الحقيقي الوحيد). من خلال رفع أسعار الفائدة بشكل كبير ، تخاطر السلطات بإبطاء الاقتصاد بشكل كبير والتسبب في ارتفاع حاد في البطالة. لكن فعل القليل قد يسمح للتضخم بأن يصبح جزءًا أكثر ديمومة من الاقتصاد ، والذي قد يكون من الصعب إدارته في المستقبل.
يقول مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إن الهبوط الناعم لا يزال ممكنًا. وقال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن البنك المركزي يهدف إلى تحقيق نمو اقتصادي بطيء ولكنه إيجابي وسوق عمل أضعف نسبيًا. وقال باول إن سوق العمل لا يزال “ضيقًا للغاية” حيث لا يزال الطلب على العمال يفوق العرض المتاح. وقال إنه إذا تمت إعادة التوازن إلى تلك الظروف ، فسيؤدي ذلك إلى تخفيف الضغط التصاعدي على الأسعار والأجور.
قال باول: “هناك قنوات يمكن لسوق العمل من خلالها إعادة التوازن مع زيادات متواضعة نسبيًا في البطالة”. مؤتمر صحفي بعد أن رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية في ديسمبر.
قالت إيريكا جروشين ، كبيرة مستشاري الاقتصاد في جامعة كورنيل والمفوضة السابقة لمكتب إحصاءات العمل ، إن سوق العمل قوي والتضخم يتباطأ ، مما دفعها إلى الاعتقاد بأن الهبوط الناعم أو الركود المعتدل هما النتيجتان الأكثر ترجيحًا. فمعدل البطالة ، على سبيل المثال ، يقترب من أدنى مستوى له منذ نصف قرن وتباطأ نمو الوظائف ، ولكن يستمر أرباب العمل في خلق مئات الآلاف من فرص العمل في الاقتصاد كل شهر. تعني هذه الظروف المواتية أن سوق العمل لديه مجال أكبر للتباطؤ أكثر من المعتاد ، وفقًا لبعض الاقتصاديين.
ومع ذلك ، أشار جروشن إلى أن الهبوط الناعم كان دائمًا صعبًا على بنك الاحتياطي الفيدرالي الانسحاب.
قال جروشن: “ربما سينجحون بالفعل في الهبوط الناعم”. “لكن في الماضي لم يكن من السهل معايرة الأشياء بإحكام شديد.”
وقال بوستجانسيك من نيشن وايد إنه من الممكن للولايات المتحدة أن تتجنب الانكماش في الناتج المحلي الإجمالي إذا خرجت “رغوة كافية” من سوق العمل ، وتباطأت الأجور وانخفض التضخم بشكل أسرع مما توقعه الاقتصاديون.
وقال بوستانسيك “الاحتمالات لا تزال منخفضة إلى حد ما ، لكنها بدأت في الزيادة مؤخرًا” حيث تباطأ التضخم أكثر من المتوقع.
وقال جو بروسولاس ، كبير الاقتصاديين في RSM ، إن توقعاته تتضمن احتمال حدوث ركود بنسبة 65٪ خلال العام المقبل ، ولكن إذا تباطأ التضخم بشكل أسرع مما توقعه الاقتصاديون وساعد فائض المدخرات على حماية الاقتصاد ، فقد يساعد ذلك البلاد على تجنب الركود. . على الرغم من أنه قال إنه لا يتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة حتى عام 2024 ، إلا أنه قال إن السلطات قد تبدأ في الإشارة إلى تخفيضات في أسعار الفائدة في المستقبل في منتصف أو نهاية عام 2023 ، مما قد يعزز إنفاق المستهلكين حيث تشعر الأسر بمزيد من التفاؤل بشأن مواردها المالية.
3) لا يستبعد الركود الخطير
النتيجة المحتملة الأخرى هي ركود أعمق. على الرغم من أن العديد من الاقتصاديين قالوا إن هذا غير مرجح ، إلا أنه قد يحدث إذا ضربت الاقتصاد صدمة إمداد رئيسية أخرى أو حدث جيوسياسي.
إذا تعرضت إمدادات النفط العالمية لمزيد من التوتر بسبب الحرب الروسية على أوكرانيا أو إذا أدت سياسات الصين الخاصة بعدم انتشار فيروس كورونا إلى تفاقم مشاكل سلسلة التوريد بشكل كبير ، على سبيل المثال ، فقد يؤدي ذلك إلى حدوث أزمة. الانكماش الاقتصادي العالميقال Bruselas.
وقال بروسولاس “إذا كنا سنواجه ركودًا أكثر حدة ، فمن المحتمل أن تكون مدفوعة بصدمة إمداد سلبية كبيرة أخرى ناشئة عن قطاع الطاقة”.
وقال بوستانسيك إن تباطؤًا أكثر حدة قد يحدث أيضًا إذا كان التضخم أكثر ثباتًا مما يتوقعه صناع السياسة. قد يؤدي ذلك إلى أن يكون الاحتياطي الفيدرالي أكثر شراسة في حربه ضد التضخم ، مما يعني أن المسؤولين قد يرفعون أسعار الفائدة أو يبقيها مرتفعة لفترة أطول ، مما يؤدي إلى زيادة تباطؤ الاقتصاد.
قال بوستانسيتش: “هذا ممكن”. “ربما تبين أن التضخم أكثر عنادًا وأعلى مما كان متوقعًا.”
