“على الرغم من أنه قد يبدو أمرًا لا يرحم ، فإن كل مؤسسة تتجاوز حجمًا معينًا لديها طبقات غير فعالة – لا يؤدي إزالتها إلى زيادة زمام المبادرة فحسب ، بل تجعل العمل أكثر كفاءة ، وغالبًا ما يتعرف الموظفون الباقون على الهدر الذي يتركهم وراءهم. كان محاطًا من قبل ، أوضح شاهار تسافرير ، الشريك الإداري في TLV Partners ، عندما سُئل عن الكيفية التي يجب أن تستعد بها الشركات للعام المقبل.
ليس سراً أن الشركات مرت بوقت عصيب خلال الأشهر القليلة الماضية ، وفي بعض الأحيان تحتاج الإدارة إلى اتخاذ قرارات صعبة للبقاء واقفة على قدميها.
“من ناحية أخرى ، بالنسبة لبعض الشركات الناشئة ، حان الوقت للشروع في الهجوم! تهدف إلى شراء المنافسين أو الشركات التكميلية التي يتم تداولها بأقل من القيمة الحقيقية “. الأراضي التي تم الاستيلاء عليها حيث توقف المنافسون ، في حالة صدمة ، عن القتال. لكل شركة إستراتيجيتها الفريدة التي تنتقل من الدفاع إلى الهجوم ، ولكن في جميع السيناريوهات ، في إطار الإدارة المسؤولة والمتعمدة للمسار النقدي.
اسم الصندوق (الصناديق): شركاء TLV
إجمالي مبلغ الصندوق: 820 مليون دولار
إدارة الشركاء: رونا سيغف ، عدي ياريل ، إيتان بك ، شاحر تسافر
شركات المحافظ البارزة / المختارة: Next Insurance ، Aqua Security ، Unit ، Mesh Payments ، SilverFort ، Aidoc ، Firebolt ، Immunai ، Granulate (تم الاستحواذ عليها بواسطة Intel). بشكل عام ، استثمرنا في أكثر من 50 شركة ناشئة في مرحلتي البداية والجولة الأولى.
شارك Tzafrir في سلسلة “2022 VC Survey” لشركة CTech لمشاركة بعض الأفكار حول ما يمكن أن تتوقع الشركات رؤيته في عام 2023 وما بعده.
إذا كان عام 2020 هو عام الوباء وعام 2021 هو عام السجلات ، فكيف يمكنك تحديد عام 2022 في صناعة رأس المال الاستثماري؟
واصل النصف الأول من العام ما كان ، في الإدراك المتأخر (وبالنسبة للبعض توقعًا) ، عبارة عن جولات تمويل سريعة للغاية ، واستثمارات تقييم عالية وغير واقعية في الغالب ، مع مبالغ كبيرة من الأموال المستثمرة. لقد أظهر انفجار السوق العام ، المدعوم بنهاية الفائدة الصفرية والتضخم والعناصر الكلية الأخرى ، بسرعة كبيرة أن تقييمات بدء التشغيل اللاحقة كانت ، في معظم الحالات ، غير مرتبطة بالواقع. وقد أدى ذلك إلى ظهور تفاعل متسلسل في الاستثمارات في مراحل مختلفة من استثمارات رأس المال الاستثماري ، بدءًا من دورات النمو وما دونها. مما يؤدي بشكل رئيسي إلى توقف تام في الاستثمارات. في المقابل ، إثارة مخاوف المؤسسين والمستثمرين حول جدوى جولات التمويل المستقبلية وتقييماتها واحتمالية تحقيقها.
من هم الفائزون الكبار في 2022 ولماذا؟
كان أصحاب رأس المال المغامر الذين انتظروا منضبطين ولم يستثمروا في تقييمات عالية بشكل لا يصدق. الشركات الناشئة التي جمعت رأس مال كافٍ قبل انفجار الفقاعة ، مع ذلك ، بتقييمات معقولة لن تضر عندما تأتي جولة التمويل التالية. الشركات الناشئة التي فهمت ما هو نموذج العمل الصالح وما يعنيه نمو المبيعات الجيد. أي عدم خسارة المال في كل صفقة مبيعات (بعد تعويض باقي النفقات التنظيمية). وهذا ما يهم ، ليس مقابلة ورقية متباهية ، أو لقب ممتع ، أو عدد متزايد من الموظفين المعينين.
من هم أكبر الخاسرين في 2022 ولماذا؟
عكس الجواب السابق. الشركات التي لا تزال تكتشف من هم ، وكيف يبيعون منتجاتهم ، وكيف يمكن أن تكون كل صفقة مربحة بمفردها – ولكنها جمعت أموالًا كبيرة بتقييم مرتفع للغاية – تواجه مشكلة. لكن على الأقل لديهم الوقت ، على سبيل المثال ، المسار النقدي ، لمحاولة إصلاحه (سيكون ذلك صعبًا للغاية). الأموال التي استثمرت بشكل مفرط في التقييمات المتضخمة – لسوء الحظ ، من المرجح أن تكون عوائدها على مدار العامين الماضيين سلبية بشكل عام في المتوسط.
ماذا تتوقع من صناعة رأس المال الاستثماري في عام 2023؟
يجب أن يكون عام 2023 عامًا رائعًا بالنسبة للمستثمرين الجريئين الذين ركزوا دائمًا وتخصصوا في استثمارات المرحلة الأولية. ستستمر الشركات الناشئة الأخرى في المرحلة المبكرة في الظهور ومن المرجح أن تكون مع مؤسسين أقوى. عندما تصبح الأوقات صعبة ، فإن المؤسسين الأقوياء فقط الذين لديهم رغبة لا يستطيعون التحكم فيها يقفزون ويطلقون شركات ناشئة جديدة. سيكون من الصعب للغاية بالنسبة للشركات التي جمعت الكثير من رأس المال في وقت سابق ، ولم تستخدمها بشكل فعال وسيتعين عليها جمع الأموال في عام 2023 وربما 2024. سيفشل البعض في جمع الأموال على الإطلاق وسيغلقون أبوابهم. سيواجه البعض الواقع المؤسف المتمثل في التدافع ، أو الأسوأ من ذلك ، البقاء على قيد الحياة. قليل من الصناديق “الناشئة” الجديدة ، إن وجدت ، ستدخل المشهد. ستجد العديد من الصناديق الصغيرة أنه من الصعب ، إن لم يكن من المستحيل ، جمع صندوقها الصغير التالي. العديد من الصناديق الحالية ستؤخر جمع صندوق رأس المال الاستثماري القادم الخاص بها قدر الإمكان ، مع مطالبة مزودي الاستثمارات الخاصة بهم بلا مبرر بعدم الاستثمار أو على الأقل إبطاء وتيرة استثماراتهم. من المحتمل أن يتأثر الأداء “على الورق” بسبب الجولات الهبوطية ، مما سيقلل بشكل أكبر من فرصهم في جمع أموال رأس المال الاستثماري التالية. في المقابل ، ستكون الصناديق في الربع الأعلى قادرة ، إذا احتاجت إلى ذلك ، على جمع صندوق رأس المال الاستثماري العتيق التالي كما كان يمكن من قبل.
ما هي العمليات العالمية التي ستؤثر (إيجابا وسلبا) على السوق الإسرائيلي؟
ارتفاع أسعار الفائدة سيجعل رأس المال الاستثماري كفئة أصول أقل جاذبية بشكل طفيف بالنسبة لمزودي السيولة الحاليين الذين يخصصون الأموال إلى رأس المال الاستثماري. من ناحية أخرى ، فإن صناديق رأس المال الاستثماري في الربع الأعلى والتي يتم قياس نتائجها مقابل مؤشرات السوق العامة ستظهر أكثر من قبل قوة عوائدها مقارنة بالبدائل التقليدية الأقل خطورة.
كيف يجب أن تستعد الشركات المختلفة للعام القادم؟
تنفق فقط ما هو ضروري. التوظيف – الذي كان دائمًا صحيحًا – الموظفون فقط عندما تضطر إلى ذلك ، وليس عندما تستطيع – يجعلك أكثر رشاقة وفعالية ، وقادرًا على الاستجابة بسرعة ومرونة للتغيير. تقييم بعناية مدى “الضوء” على المنظمة وينبغي أن تكون. على الرغم من أنه قد لا يرحم كما يبدو ، فإن كل مؤسسة تتجاوز حجمًا معينًا لديها طبقات غير فعالة – فإزالتها لا يزيد من زمام المبادرة فحسب ، بل يجعل العمل أكثر كفاءة ، وغالبًا ما يتعرف الموظفون الباقون على الهدر الذي أحاط بهم سابقًا. يجب أن تركز المبيعات على نموذج يجعلها مربحة لكل معاملة ، أي أنها لن تخسر صافي الأموال على كل دولار يتم كسبه. في بعض الحالات وبعد نمو معين ، فإنه يلزم المنظمة بالسعي لتحقيق الربحية. إذا كانت العديد من الاستراتيجيات في السابق تهدف إلى دخول أسواق جديدة ، فهناك حاجة الآن إلى المزيد.
من ناحية أخرى – بالنسبة لبعض الشركات الناشئة ، حان الوقت للهجوم! استهدف شراء المنافسين أو الشركات التكميلية التي يتم تداولها بأقل من القيمة الحقيقية. مناطق الاستيلاء على الأراضي حيث توقف المنافسون ، في حالة صدمة ، عن القتال. لكل عمل إستراتيجيته الفريدة التي تنتقل من الدفاع إلى الهجوم ، ولكن في جميع السيناريوهات تحت الإدارة المسؤولة يقود التدفق النقدي مع سبق الإصرار.
ماذا ستكون العشرات من حيدات القرن التي ولدت العام الماضي؟
يؤدي جمع الأموال الكافية إلى زيادة الوقت المتاح لإجراء التغييرات ، ولكن إصلاحه حتى برأس مال أكبر يكون صعبًا للغاية في حالة إتلاف الحمض النووي. ومع ذلك ، كما هو الحال في أي أزمة ، سيخرج البعض أقوى ، ويكتسبون المنافسين ويزيدون من حصتهم في السوق. جريمة مقابل. الدفاع ، يعتمد الكثير ليس فقط على مقدار الأموال التي يتم جمعها ، ولكن أيضًا على نمو المبيعات من خلال نموذج أعمال قابل للتطبيق كانت الشركة تمتلكه بالفعل – أو لم تكن تمتلكه بعد. وكالعادة – مبتذلة ولكنها صحيحة – الأمر كله يتعلق بالتنفيذ.
RH: هل تسريحات العمال ، تلك التي حدثت بالفعل وتلك القادمة ، تساهم بأي شكل من الأشكال في إصلاح الضائقة التي عانت منها الشركات على مدى السنوات 2-3 الماضية؟
إذا كان لدى الشركة الحمض النووي الفاسد – أي النمو الفائق في عدد الموظفين والمبيعات وجهود السوق مع خسارة الأموال على أي عملاء جدد تفوز به – فإن تسريح العمال لن يؤدي إلا إلى إطالة المسار ، ولكن إصلاح هذا الحمض النووي السيئ سيظل صعبًا لإصلاحه في الوقت المناسب. أعتقد أن الرواتب في مجال التكنولوجيا العالية ، حتى قبل “سندفع لك أي شيء تريد الانضمام إليه” ، كانت عالية وستظل مرتفعة بسبب ندرة المواهب العظيمة. سوف تتأثر بعض المواقع المجاورة ، للأسف الشديد ، بشكل كبير.
يلخص دليل Hitchhiker to the Galaxy الأمر بشكل أفضل – “لا داعي للذعر”. لكن قم بتقييم استراتيجي لمكانك وأين تريد الذهاب بأعلى درجة ممكنة من الموضوعية.
Neosec و Noble و Port – الشركات الرئيسية في محفظة TLV Partners
نيوسيك
الأمن السيبراني: توفر Neosec منصة SaaS توحد فرق الأمن والتطوير لحماية التطبيقات الحديثة من التهديدات.
المؤسسون: المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي ، جيورا إنجل ؛ Ziv Sivan الشريك المؤسس والمدير التقني
سنة الإنشاء: 2021
عدد العاملين: أكثر من 50 موظفًا
شرح الاستثمار:
هناك موجة مدية من المنتجات التي يتم تقديمها عبر واجهات برمجة التطبيقات. أصبحت واجهات برمجة التطبيقات هذه معقدة وحاسمة بشكل متزايد للعمليات التجارية. لذلك ، فإن منتج الأمان الذي يحمي واجهات برمجة التطبيقات من سوء الاستخدام وإساءة الاستخدام أمر بالغ الأهمية.
النبيل
التكنولوجيا المالية: تمكن نوبل أي شركة من إنشاء منتجات ائتمانية وإطلاقها وتوسيع نطاقها بسرعة ، مما يوفر بنية تحتية شاملة لتقييم الجدارة الائتمانية لعملائها من الشركات.
المؤسسون: المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي ، تومر بيغر ؛ مؤسس مشارك ورئيس قسم التكنولوجيا ، موران ميشان
سنة الإنشاء: 2021
عدد العاملين: 20+ موظف
شرح الاستثمار:
يتطلع المزيد والمزيد من الشركات إلى دمج الخدمات المالية في عروضها ، وبشكل أكثر تحديدًا عندما يتعلق الأمر بتقديم منتجات قائمة على الائتمان ، فإن البنية التحتية التي تسمح للشركات غير المالية بالقيام بذلك بطريقة شفافة.ببساطة غير موجودة. نوبل يملأ هذه الفجوة.
مرفأ
SaaS: جمعت Port مئات السنين من معرفة DevOps بآلاف الساعات من البحث لتحويل تجربة المطور كما يراها العالم اليوم. ابدأ ببناء بوابة المطورين التي تجمع الجميع معًا ، واستمر في صدارة تجربة المطور.
المؤسسون: المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي ، زوهار عيني ؛ المؤسس المشارك والمدير الفني ، جوناثان بوغوسلافسكي
سنة الإنشاء: 2022
عدد العاملين: 20+ موظف
شرح الاستثمار:
وعدت DevOps بخفة الحركة ، ولكن معظم تطبيقات DevOps تسببت في مزيد من التعقيد. يعمل Port على مركزية ممارسات DevOps والأتمتة في منصة واحدة توفر النظام والكفاءة لفريق DevOps.
لقد قمنا أيضًا بخمسة استثمارات بذرة جديدة في النصف الثاني من عام 2022. نظرًا لأنهم جميعًا في مرحلة التخفي ، لا يمكننا الكشف عن أي معلومات عنها حتى الآن.